投资慧眼Insights – 花旗集团分析师表示，如果欧元兑日元接近180，日本当局可能会干预外汇市场并抛售欧元。

7月11日，欧元兑日元（EUR/JPY）最高交易价达到175.43，创下1999年推出该共同货币以来的最高纪录，随后回落。

第二天，日本央行对欧元兑日元进行了汇率检查，汇率检查通常是日本准备干预外汇市场的信号。

自2022年9月以来，欧元兑日元已上涨约30日元。相比之下，美元兑日元（USD/JPY）在此期间上涨了约10日元。日本对美元/日元进行了干预，以支撑其货币抵御美元的冲击。

【图源：TradingView；2024年欧元兑日元（EUR/JPY）走势】

在日本央行7月30-31日政策会议之前，投资者都处于紧张状态，届时债券购买的变化和是否加息的决定将在货币市场引起反响。

“鉴于该货币对大幅上涨，欧元/日元很有可能受到干预。”花旗分析师表示。

分析师指出，如果美元兑日元升至165附近，而欧元兑日元 “威胁 ”到180水平，那么日本将出手抛售欧元、买入日元。

花旗估计，日本外汇储备的20%-30%是欧元。由于日本当局过去两年一直在抛售美元以捍卫日元，因此其也有必要减少欧元，以避免储备配置出现扭曲。

不过从历史上看，日本很少干预欧元。例如2000年9月，日本加入了七国集团的协调行动，以支撑欧元。日本财务省的数据显示，该国在2003年5月买入欧元、卖出日元。

花旗银行认为，鉴于欧元/日元的交易量和流动性有限，对欧元/日元的任何干预可能都会比对美元/日元的干预规模小得多。

如果美元/日元在下周日本央行会议前重回160-162美元区域，日本可能会再次抛售美元。

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